Comment les Émirats Arabes Unis sont-ils en train de devenir l'un des principaux centres de négoce de l'or dans le monde ?
Introduction
Les Émirats arabes unis, centre régional relativement jeune, sont l'un des principaux exportateurs d'or dans le monde. L'idée principale de cet article est de comprendre comment les EAU sont en train de devenir l'un des principaux centres de commerce de l'or dans le monde.
Dans le premier chapitre, nous montrerons que l'exportation d'or des EAU est liée à l'offre d'or et à un prix de l'or.
Dans le deuxième chapitre, nous montrerons que le Dubai Gold and Commodities Exchange est une composante importante du commerce de l'or aux EAU.
Dans le troisième chapitre, nous présenterons les principaux raffineurs d'or aux EAU.
1. Les Exportations d'Or des EAU sont en Hausse en Raison du Prix de l'Or et de Sources d'Approvisionnement Douteuses.
Au cours des 20 dernières années, Dubaï est devenu un acteur important du marché mondial de l'or. Le Dubai Multi Commodities Center, qui a été fondé en 2002 pour développer le commerce de l'or, opère à Dubaï. Son principal objectif est de faciliter le commerce des marchandises physiques par le biais d'une vaste zone franche connue sous le nom de Jumeirah Lakes Towers Free Zone. Cette zone offre un certain nombre d'avantages aux entreprises, tels qu'un impôt sur les sociétés nul, un large choix de biens immobiliers pour les activités au sein de la zone de libre-échange et une assistance en matière d'infrastructures logistiques. Le Dubai Multi Commodities Center crée un certain nombre d'initiatives pour soutenir la croissance du secteur aurifère de Dubaï. L'essence de ces initiatives est de soutenir le développement du secteur de l'or, de soutenir la croissance du commerce de l'or et comprend le Dubai Gold and Commodity Exchange, le Dubai Good Delivery Standard pour le raffinage de l'or, l'établissement du DMCC Precious Metals Vault, ainsi que l'établissement de repères de dosage des métaux précieux.
En 2021, les Émirats arabes unis ont exporté 28,7 milliards de dollars d'or, ce qui représente 7,3 % des exportations mondiales d'or. Les principaux pays où l'or est exporté depuis les Émirats arabes unis sont la Suisse, la Turquie, l'Italie, Hong Kong et l'Inde. Ces pays représentent 85% de toutes les exportations d'or des EAU.
La structure des exportations d'or des EAU est la suivante : 99 % d'or sous forme brute, 0,341 % d'or non monétaire sous forme de poudre et 0,051 % d'or non monétaire sous forme semi-finie.
Les exportations d'or des EAU sont également étroitement liées au prix de l'or. Le graphique ci-dessous montre que la corrélation entre les exportations d'or des EAU et le prix de l'or est de 91% sur les 20 dernières années. Cela signifie que lorsque le prix de l'or augmente, les exportations d'or augmentent pour obtenir un profit maximal. Au cours des deux dernières années, les montants des exportations d'or ont atteint des niveaux record de 28,6 milliards de dollars US en 2020 et 28,7 milliards de dollars US en 2021.
1.1 Sources Douteuses d'Approvisionnement en Or des Emirats Arabes Unis.
Selon le rapport "Dubai's Problematic Gold Trade", le principal problème réside dans les sources d'origine de l'or. Les EAU importent de l'or de plus de 100 pays, principalement situés en Afrique, en Amérique du Sud et en Asie du Sud. Ces pays se caractérisent par une réglementation législative franchement insuffisante, un manque de technologie, de faibles investissements en capital, l'exploitation d'une main-d'œuvre bon marché et des conditions de travail inadéquates. Ces pays sont également connus pour l'exploitation artisanale et à petite échelle de l'or (ASGM). Cependant, Dubaï ne respecte pas les normes de diligence raisonnable. Étant donné que le DMCC exige des négociants en or qu'ils disposent uniquement d'une politique écrite de diligence raisonnable conforme aux normes de l'Organisation de coopération et de développement économiques, il est assez facile d'ignorer cette exigence. Environ la moitié de l'or qui arrive à Dubaï provient de pays marqués d'un drapeau rouge. Les Émirats arabes unis achètent cet or à bas prix ou se livrent parfois au blanchiment d'or.
La prochaine faille dans le commerce international de l'or est le commerce interne entre les raffineries d'or de Dubaï. Il existe des usines qui n'ont pas d'accréditation pour le commerce sur la LBMA. Elles achètent de l'or de lavage et le vendent à des usines accréditées par la LBMA. Ces usines affirment que tout leur or provient de bijoux, de déchets et de sources situées à Dubaï. Toutefois, cela signifie probablement que les raffineries achètent de l'or par l'intermédiaire du souk, dont la majeure partie est considérée comme blanchie. Mais pour les acheteurs d'or dans ces usines, cette affirmation semble suffisante. L'identité des acheteurs d'or reste un mystère.
L'or est livré à Dubaï depuis toutes les régions d'Afrique où il existe un aéroport. La plupart de l'or est transporté directement par des coursiers qui sont généralement capables de transporter 2 à 20 kg d'or, 10 kg d'or étant un colis typique. De nombreuses capitales africaines ont des vols directs vers les EAU et les vols durent moins de 5 heures, ce qui facilite le transport de l'or.
Dubaï bénéficie d'une situation géographique avantageuse, est un centre financier et dispose d'une faible réglementation du commerce de l'or et d'un accès au libre-échange, ce qui contribue à la réputation croissante de Dubaï comme centre de corruption. Il existe un chevauchement croissant entre la contrebande d'or, le blanchiment et la TBLM. L'or est souvent introduit en contrebande dans les Émirats arabes unis, puis utilisé pour acheter des biens à importer en Afrique, avant d'être revendu à profit, créant ainsi une double opportunité pour les fonds illicites.
La zone de libre-échange de l'or à Dubaï est largement développée. Les négociants en or utilisent le système hawala. Le système hawala est un système financier qui permet de faire transiter de l'argent sans déplacer réellement des devises, généralement par le biais de la connexion des flux de trésorerie entre les exportations et les importations. Tous les facteurs ci-dessus créent des conditions favorables au blanchiment d'or et d'argent pour plus de profit.
En novembre 2020, le régulateur de l'or le plus influent au monde, la LBMA, a envoyé une lettre aux Émirats arabes unis et à d'autres pays en menaçant d'exclure la sortie des lingots d'or des Émirats arabes unis s'ils ne répondent pas aux normes réglementaires. Dans cette lettre, la LBMA énonce les normes que les lingots d'or doivent respecter, notamment en ce qui concerne le blanchiment d'argent et la source d'approvisionnement, faute de quoi ils seront inscrits sur une liste noire. Cette lettre a été envoyée sur fond d'enquêtes et de rapports du Groupe d'action financière et du rapport Carnegie.
En réponse à cette lettre, le ministère des affaires étrangères et de la coopération internationale de l'État du Golfe a déclaré : "Les Émirats arabes unis vont certainement examiner les questions et les préoccupations soulevées par la London Bullion Market Association. Les EAU reconnaissent l'importance de leur industrie des lingots et de la mise en place de mécanismes de plus en plus solides pour relever les défis posés par la criminalité financière." Pour confirmer ces propos, la loi contre le blanchiment d'argent a été introduite et également le ministre des Affaires étrangères des EAU a déclaré que le renforcement du cadre réglementaire contre le blanchiment d'argent est essentiel pour les EAU.
En 2021, les importations d'or se sont élevées à 10,5 milliards. Au cours des 20 dernières années, les importations d'or aux EAU et la valeur de l'or ont été corrélées à hauteur de 71 %.
2. La Bourse de l'Or et des Matières Premières de Dubaï : un Elément Important du Commerce de l'Or aux Émirats Arabes Unis.
Le Dubai Gold and Commodities Exchange a été créé en 2005. Il s'agit d'une plateforme électronique pour les produits dérivés des matières premières. La bourse est située dans la Jumeirah Free Trade Zone. La bourse est également un membre affilié de l'Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV). Conformément à la législation des Émirats arabes unis, le Dubai Gold and Commodities Exchange est défini comme un organisme autoréglementé par l'Autorité des valeurs mobilières et des produits de base des Émirats arabes unis (EAU).
Le Dubai Gold and Commodities Exchange propose plusieurs types de contrats à terme sur l'or :
- Le contrat à terme quotidien sur l'or est un contrat de livraison physique avec une taille de contrat de 400 onces troy. Créé en 2005. La taille maximale des ordres est de 200 lots et la taille minimale est de 5 lots. La devise de ce contrat est le dollar US.
- Physical Gold Futures & Spot Gold Contracts est un contrat de livraison physique. La taille du contrat est de 25 kg. Ce contrat a été lancé en 2015. Les heures de trading sont de 7h à 20h, heure de Dubaï. Les jours de négociation sont les contrats du 10ème, 20ème et 30ème jour calendaire pour un mois et la pureté de l'or est de 0,95 pour ce contrat.
- India Gold Quanto Futures est un contrat réglé en espèces a été lancé en juin 2015. Le contrat est libellé en dollars américains mais le sous-jacent est spécifié en roupies indiennes.
Le graphique ci-dessus montre que le volume des échanges sur la bourse a augmenté régulièrement, mais a fortement diminué en 2020 et 2021. Cependant, en 2022, le volume des échanges a commencé à se redresser. La croissance du volume des échanges d'or a été particulièrement sensible en février-mars, lorsque la Russie a déclenché une guerre avec l'Ukraine.
3. Marché du Raffinage de l'Or aux Émirats Arabes Unis
L'une des premières initiatives de la Dubai Commodities Clearing Corporation a été de créer un étalon-or pour pouvoir accréditer les transformateurs d'or qui produisent des lingots. La norme est d'une pureté de 0,995 or pour les raffineurs d'or négociant sur le Dubai Gold and Commodities Exchange. Treize raffineries d'or sont membres du Dubai Good Delivery Standard. Les plus grandes raffineries d'or des Émirats arabes unis sont Emirates Gold, qui traite jusqu'à 200 tonnes d'or par an. Al Etihad Gold Refinery produit une gamme de lingots d'or allant de 400 oz à 100 g. Dijllah Gold Refinery a une capacité de production de 400 kilobars par jour. La Giga Gold Refinery d'Al Ghurair a une capacité de traitement de 100 tonnes d'or par an.
Il existe également des chambres fortes pour stocker l'or à Dubaï. Brinks, Transguard et G4S sont trois dépositaires agréés par la bourse. Brinks Global Services exploite des entrepôts dans la zone franche de l'aéroport de Dubaï et dans le complexe Jumeirah Lakes Towers. Transguard s'occupe de tout le fret de valeur entrant et sortant de l'aéroport international de Dubaï et y est spécifiquement autorisé par décret royal.
Une place particulière sur le marché de l'or à Dubaï est occupée par le Dubai Gold and Jewelery Group. Il s'agit d'une organisation qui représente les intérêts de plus de 600 entreprises engagées dans la production et la vente de bijoux. De nombreux points de vente d'or sont situés dans le Gold Souk de Deira, l'un des plus grands centres commerciaux de détail au monde. Le Dubai Gold and Jewelery Group publie également un cours quotidien de l'or comprenant les prix de l'or 18, 21, 22 et 24 carats et les prix des lingots Ten Tola.
Conclusion
Au cours des deux dernières décennies, les Émirats arabes unis, et plus particulièrement Dubaï, sont devenus un acteur influent sur le marché de l'or. Il ne fait aucun doute que la politique gouvernementale qui favorise le développement du marché de l'or aux EAU a eu un impact significatif sur la formation du commerce de l'or. Un facteur important est également une situation géographique favorable qui permet l'accès et les relations avec les marchés d'Afrique, d'Inde et d'Europe. Malgré la croissance et le développement rapides du marché de l'or des EAU, il est encore nécessaire d'établir des mécanismes efficaces pour lutter contre le blanchiment d'argent et de se préoccuper davantage de la composante éthique du commerce de l'or. Malgré le non-respect des normes d'approvisionnement en or, Dubaï reste une importante plaque tournante régionale pour le commerce de l'or. Et l'amour de l'or de la part des autorités émiraties permettra certainement aux EAU de rester un acteur important du marché mondial de l'or à l'avenir.
Date= 9 septembre 2022, Prix de l'or - 1737$, Prix de l'argent - 18,95$, Prix du platine - 904,50$, Prix du pétrole - 82,75$.
Source: https://bunker-group.com/en/blog/gold-purchases-and-sales-in-uae