Aperçu régional des coûts basé sur l’AISC pour l’or, l’argent et le platine à l’aube de 2025.
Introduction
Le coût de production des métaux précieux est un facteur déterminant qui influence l'offre mondiale, la rentabilité des exploitations minières et l'évolution des prix à long terme. Bien que l'or, l'argent et le platine soient généralement regroupés sous l'appellation de « métaux précieux », leurs coûts de production diffèrent considérablement en fonction de la géologie, des méthodes d'extraction, de l'intensité énergétique et des conditions d'exploitation propres à chaque région.
Afin de permettre des comparaisons pertinentes entre les différentes exploitations et régions, l'industrie minière utilise principalement l'indicateur All-in Sustaining Cost (AISC), ou coût global de maintien de la production.
Ce que comprend l'AISC
L'AISC représente le coût total nécessaire pour maintenir le niveau actuel de production d'une mine en activité. Contrairement aux simples coûts d'exploitation, l'AISC comprend :
• les coûts opérationnels (main-d'œuvre, énergie, consommables) ;
• les dépenses d'investissement nécessaires au maintien de la production ;
• le développement de la mine et l'entretien des infrastructures ;
• les redevances, taxes sur la production et frais administratifs du site ;
• les provisions environnementales et les coûts de réhabilitation.
L'AISC offre ainsi une vision réaliste du coût réel de production d'une once de métal et constitue un indicateur largement utilisé par les investisseurs, les analystes et les sociétés minières.
AISC moyen actuel par métal et par région (2026)
Le tableau ci-dessous présente les moyennes actuelles du secteur ainsi que les estimations fondées sur les prévisions disponibles pour les coûts de production de l'or, de l'argent et du platine, sur la base des données publiques les plus récentes, des rapports sectoriels et des perspectives communiquées par les entreprises à l'approche de 2026.
| Métal | Zone géographique | AISC moyen (USD/oz) | Remarques |
|---|---|---|---|
| Or | Moyenne mondiale | ~1 400 – 1 450 | Moyenne sectorielle ajustée de l'inflation |
| Or | Afrique | ~1 500 – 1 550 | Infrastructures, risques géopolitiques, actifs matures |
| Or | Amérique du Nord | ~1 480 – 1 520 | Coûts de main-d'œuvre et réglementaires plus élevés |
| Or | Océanie | ~1 450 – 1 480 | Besoins importants en investissements de maintien |
| Or | Amérique centrale et du Sud | ~1 180 – 1 250 | Profils de coûts généralement plus faibles |
| Argent | Moyenne mondiale | ~13 – 15 | Inclut la production primaire et comme sous-produit |
| Argent | Amérique du Nord | ~18 – 20 | Mines souterraines à forte consommation énergétique |
| Argent | Amérique centrale et du Sud | ~14 – 16 | Importants producteurs d'argent primaire |
| Argent | Asie | ~9 – 11 | Coûts de main-d'œuvre et d'énergie plus faibles |
| Argent | Océanie | ~9 – 10 | Exploitations efficaces et mécanisées |
| Platine (PGM) | Moyenne mondiale (panier) | ~950 – 1 050 | Base 3E / PGM |
| Platine | Afrique australe | ~1 000 – 1 100 | Exploitation souterraine profonde |
| Platine | Russie | ~850 – 950 | Souvent associé à la production de nickel |
| Platine | Amérique du Nord | ~900 – 1 000 | Exploitations de plus petite taille, mécanisées |
Coûts de production de l'or
Les coûts d'extraction de l'or ont continué d'augmenter ces dernières années, notamment en raison de l'inflation touchant la main-d'œuvre, le carburant, les explosifs et les investissements nécessaires au maintien des opérations. À l'approche de 2026, l'AISC moyen mondial reste proche de 1 400 USD par once, avec toutefois des différences importantes selon les régions.
L'Amérique centrale et l'Amérique du Sud restent généralement parmi les régions où les coûts de production de l'or sont les plus faibles, grâce à une géologie favorable et à des coûts opérationnels moins élevés.
L'Afrique et l'Amérique du Nord affichent généralement des AISC plus élevés en raison des contraintes liées aux infrastructures, de l'intensité de la main-d'œuvre et des exigences réglementaires.
L'Océanie se situe dans une position intermédiaire, avec des exploitations techniquement avancées mais nécessitant des investissements de maintien plus importants.
Coûts de production de l'argent
L'analyse des coûts de production de l'argent est plus complexe que celle de l'or, car une part importante de l'offre mondiale d'argent provient de l'exploitation du cuivre, du plomb-zinc et de l'or, où l'argent est récupéré comme sous-produit. Cette situation peut réduire considérablement le coût effectif par once dans les exploitations polymétalliques.
L'AISC moyen mondial de l'argent se situe actuellement autour de 13 à 15 USD par once.
Les mines d'argent primaire en Amérique du Nord présentent généralement des coûts plus élevés, pouvant approcher 20 USD par once, notamment en raison de l'exploitation souterraine et de la consommation d'énergie.
L'Asie et l'Océanie affichent généralement des coûts plus faibles grâce à la mécanisation, à une économie de main-d'œuvre plus favorable et, dans certains gisements, à des teneurs en minerai plus élevées.
Coûts de production du platine
Le platine est principalement produit dans le cadre de l'extraction du groupe des métaux du platine (PGM) et figure parmi les métaux dont l'extraction nécessite le plus de capitaux et de main-d'œuvre.
L'AISC mondial des PGM est estimé entre 950 et 1 050 USD/oz à l'approche de 2026.
L'Afrique australe présente structurellement des coûts plus élevés en raison de la profondeur des exploitations minières, de la consommation d'électricité et de l'intensité de la main-d'œuvre.
La Russie et l'Amérique du Nord bénéficient de crédits liés aux sous-produits tels que le nickel et le cuivre, ce qui permet de réduire les coûts nets.
Points clés à retenir
• Les coûts de production de l'or restent élevés à l'échelle mondiale, avec un AISC proche
de niveaux historiquement élevés.
• Les coûts de production de l'argent varient fortement selon les régions et les types de
mines, la production comme sous-produit jouant un rôle essentiel.
• Le platine reste le métal précieux le plus complexe et le plus coûteux à produire,
notamment dans les exploitations souterraines profondes.
Note éditoriale sur les données
Des données AISC régionales précises et entièrement standardisées ne sont pas toujours publiées pour l'ensemble des métaux et des régions. Les chiffres présentés ici reflètent des moyennes sectorielles, des estimations consensuelles et les prévisions des entreprises, dans le but de fournir un panorama de marché actuel et représentatif plutôt que les coûts opérationnels exacts de chaque exploitation minière.