Pour sauver la banque italienne de la faillite, le contribuable italien a dû payer beaucoup plus que nécessaire. Le cours de l'action est vendue en dessous du prix déterminé lors du plan de sauvetage.
Les actions de la banque italienne Monte dei Paschi di Siena ont été implicitement évaluées à environ 4,28 euros chacune jeudi dans le but de determiner le paiement dû aux investisseurs qui ont souscrit une assurance contre la banque italienne en défaut de paiement de sa dette.
On est Bien loin des 6,49 euros payé par le gouvernement de Rome pour le sauvetage de 3,85 milliards d'euros (4,6 milliards de dollars) pour la quatrième plus grande banque italienne. Ce qui implique une perte considérable pour les contribuables du pays. .
L'écart est encore plus grand si l'on considère le prix de 8,65 euros auquel les actions de Monte dei Paschi ont été évaluées dans le cadre d'une conversion des obligation d premier rang en dette lors du plan de sauvetage, suite nouvelles règles de l'Union européenne sur les crises bancaires obligeant certains créanciers à supporter les pertes.
Les actions de Monte dei Paschi devraient revenir à la Bourse de Milan au début du mois d'octobre, après une suspension de près d'un an.
Son cours était suspendu depuis décembre 2016, moment où la plus ancienne banque du monde encore en activité n'avait pas réussi à mobiliser des capitaux auprès des investisseurs et s'était adressée à l'État pour obtenir de l'aide.
Les transactions de gré à gré fin août ont fait apparaître un cours compris entre 4,14 et 4,35 euros pour chaque action Monte dei Paschi.
Mais l'évaluation de jeudi est le résultat d'une vente aux enchères visant à fixer la valeur des swaps sur défaillance de crédit (CDS) -des produits dérivés qui jouent le rôle d’assurance. En permettant de se protéger contre le non remboursement d’une dette.
Les résultats de l'adjudication de CDS publiés sur le site www.creditfixings.com ont montré un taux de recouvrement de la dette subordonnée de Monte dei Paschi par la conversion en actions de 49,5 cents à l'euro, ce qui implique un cours de 4,28 euros.
Cela signifie que les titulaires de contrats CDS n'ont droit qu' à 50 cents par euro
L'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) a statué le 4 août que le sauvetage de Monte dei Paschi par le gouvernement italien avait déclenché les paiements de CDS sur la dette de premier rang de la banque.
Rédigé par: BUNKER OR&ARGENT
Source: reuters.com