Bitcoins : Faut-il avoir peur des baleines ?

ArticleMonnaie11 décembre 2017 - 08:11:31

Le 12 novembre dernier, un mouvement de 25 000 bitcoins, d'une valeur d'environ 159 millions de dollars de l'époque a rapidement secoué les plateformes d’échanges et les forums en ligne. Les traders se disputant sur la question de savoir si propriétaire était sur le point ou non de vendre ses bitcoins.

Les détenteurs de grandes quantités de bitcoins sont souvent appelés baleines et représentent un souci pour les investisseurs. Ils peuvent faire chuter les prix en vendant même une faible partie de leurs avoirs. Et ces ventes sont plus probables maintenant que la cryptomonnaie à plus que triplé depuis le début de l’année.

Environ 40% des bitcoins sont détenus par environ 1 000 utilisateurs; aux prix actuels, chacun peut vouloir vendre environ la moitié de ses titres, explique Aaron Brown, ancien directeur général et responsable de la recherche sur les marchés financiers chez AQR Capital Management. De plus, les baleines peuvent coordonner leurs actions. Beaucoup de grands propriétaires se connaissent depuis des années et ils peuvent potentiellement se regrouper pour manipuler le marché.

Cela concerne quelques centaines de personnes ", dit Kyle Samani, associé directeur chez Multicoin Capital. Certains types de partage d'information sont légaux, dit Gary Ross, avocat en valeurs mobilières chez Ross & Shulga. Le bitcoin est une monnaie numérique et non pas un titre, dit-il, il n' y a pas d'interdiction contre une transaction dans laquelle un groupe accepte d'acheter suffisamment pour faire grimper le prix et ensuite encaisser en quelques minutes.

Les régulateurs ont été lents à rattraper leur retard sur le marché de la cryptomonnaie, tant de règles sont encore floues. Les traders peuvent non seulement poussé le prix à la hausse, mais est également pour répandre des rumeurs en ligne. D’ailleurs, Bittrex, une bourse d’échange, a récemment écrit à ses utilisateurs pour les avertir que leurs comptes pourraient être suspendus s'ils se regroupaient afin de manipuler les prix.

Interrogé sur la question de savoir si les grands propriétaires pouvaient se déplacer en concert, Roger Ver, un investisseur bien connu dans le domaine des bitcoins, a déclaré: "Je soupçonne que c'est probablement vrai, et les gens devraient être en mesure de faire ce qu'ils veulent avec leur propre argent. Personnellement, je n'ai jamais eu le temps pour ce genre de choses."

Comme dans n'importe quelle catégorie d'actif, les grands porteurs individuels et les grands détenteurs institutionnels peuvent manipuler le prix et ils le font ", a écrit Ari Paul, cofondateur de BlockTower Capital et ancien gestionnaire de portefeuille du fonds de dotation de l'Université de Chicago. "En cryptomonnaie, une telle manipulation est très forte à cause de la jeunesse de ces marchés et du caractère spéculatif des actifs."

Comme la plupart des gestionnaires de hedge funds spécialisés dans les cryptomonnaies, Samani suit en permanence l'activité de trading des adresses appartenant aux plus gros investisseurs. Bien que les transactions bitcoin soient anonymes, chaque transaction est associée à une adresse codée qui peut être vue par n'importe qui. Quand il voit de l'activité, Samani appelle immédiatement les vendeurs probables et peut souvent obtenir des informations sur les motivations derrière leurs ventes et leurs plans de trading, dit-il. Certains fonds finissent par acheter les avoirs des uns et des autres directement, sans entrer sur le marché, pour éviter d'affecter le cours de la devise. En général, les investisseurs sont plus ouverts à l'égard des autres investisseurs ", dit M. Samani. Nous savons tous qui sont les uns les autres, et nous nous entraidons et partageons nos notes. Nous voulons tous gagner de l'argent ", dit Ross, qui dit que la collecte de renseignements est légale.

Les investisseurs ordinaires, bien sûr, n'ont pas le cachet nécessaire pour obtenir ces informations. Bien qu'ils puissent suivre en ligne les adresses avec de gros fonds en ligne et entamer des discussions passionnées sur les mouvements du marché sur les forums de Reddit, ils sont finalement dans le noir sur les plans et les motivations des baleines. ‘Il n' y a pas de transparence sur ce marché ", dit Martin Mushkin, un avocat qui se concentre sur le bitcoin. .

Les investisseurs ordinaires sont encore plus désavantagés. Parmi les monnaies dans lesquelles les gens investissent, bitcoin a la propriété la moins concentrée, affirme Spencer Bogart, directeur général et responsable de la recherche chez Blockchain Capital. Selon Alex Sunnarborg, co-fondateur du fonds de couverture crypto Tetras Capital, le top 100 des adresses bitcoins contrôle de 17,3% de toute la monnaie émise. Avec l'éther, un concurrent de bitcoin, >les 100 premières adresses contrôlent 40% de l'offre, et avec des cryptomonnaies comme Gnose, Qtum et Storj, le pourcentage passe à plus de 90%. De nombreux grands détenteurs de cryptomonnaies font partie des équipes gérantes du projet.

Poure certains ce n'est pas différent de ce qui se passe sur les marchés plus établis. Lors d’operations de capital investissement, le fondateur et quelques investisseurs détiennent la majorité des parts. ", écrit Paul de BlockTower. D'autres investisseurs estiment que les baleines ne se débarrasseront pas de leurs avoirs, parce qu'ils ont confiance dans le potentiel à long terme des cryptomonnaies. Je crois qu'il est normal de penser que ces baleines qui possèdent tant de bitcoin et bitcoin cash ne voudront vendre ni l'un ni l'autre et risquer de les détruire", dit Sebastian Kinsman, qui vit à Prague et échange des cryptomonnaies. Mais au fur et à mesure que les prix grimpent en flèche, ce calcul pourrait changer.

Source:Bloomberg

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