Généralement, lorsque vous décidez d'acheter de l'or, vous vous adressez à un courtier en or (bullion dealer). Mais quel est le prix que paie le courtier pour acquérir l'or ? Les marges sont-elles élevées ? D'où provient la marchandise et quelle est la source d'approvisionnement la plus rentable ?
Généralement, lorsque vous décidez d'acheter de l'or, vous vous adressez à un courtier en or (bullion dealer). Au-dessus du spot price*, le premium* peut varier de 2 à 20% selon la marque, la forme ou le type de collection de vos pièces, lingots ou barres. Cela signifie que votre courtier applique de 2 à 20% de marge brute. Cela peut parfois même être davantage. Prenons l’exemple d’un client ayant obtenu une cotation à 1330 USD pour une pièce d'une once de platine alors que le prix du marché était à 850 USD. Le courtier appliquait alors une marge de 60 % !
Donc, voici le prix que vous payez en tant que client, mais, derrière le rideau, quel est le prix que paie le courtier pour acquérir le produit ? Les marges sont-elles élevées ? D'où provient la marchandise et quelle est la source d'approvisionnement la plus rentable ?
Comme il existe plusieurs types de pièces et de lingots, nous nous concentrerons uniquement sur les lingots d'or des raffineries internationales réglementées par l'organisation LBMA (Valcambi, Argor-Heraeus, PAMP). La LBMA, London Bullion Market Association, est l'autorité mondiale officielle qui réglemente le marché de l'or et de l'argent d'investissement. Par exemple, les bijoux ne seront pas associés ni réglementés comme un investissement par cette Association. Pour le palladium et le platine, l'autorité est LPPM, The London Platinum and Palladium Market.
Pour avoir une idée des marges pratiquées, voici les prix de vente de certains courtiers, tels que vus sur leur site web en date du 22/02/19 pour les lingots de 100g et 1Kg:
BullionStar Singapour: spot +1.66% pour l'or (100gr)/ spot +9.41% pour l'argent (1kg)
Suisse Gold, Suisse: spot +3% pour l'or (100gr)/spot +9.96% pour l'argent (1kg)
Gold Investment, UK : spot + 3,58% pour l'or (100gr)/spot + 6,12% pour l'argent (1kg) + 20% de VTA
Prix de l'or et de l'argent chez Bunker Or&Argent
Les Métaux Précieux Vendus par les Bullions Dealer proviennent Principalement de 3 Sources:
1 - Les Barres Fraîches Provenant Directement des Raffineries
Les raffineries sont la première source d'or pour les vendeurs de métaux précieux. La LBMA fournit une liste de raffineries appliquant les processus d'intégrité et les normes de qualité où vous pouvez acheter de l'or. Lorsque vous achetez de l'or chez ces marques/affineries, vous avez une meilleure garantie de pureté du produit et vous pouvez commercialiser votre lingot sur le marché international. Chaque raffinerie a ses propres tarifs.
Prenons cet exemple : une petite commande d'1 ou 2 millions USD (25kg à 50kg) en lingots de 100g d'un courtier auprès d'une raffinerie LBMA. Avec un spot price autour de 1220 USD, la fourchette de prix sera d'environ 3.20 USD/toz pour les plus chers comme MKS-PAMP, à 1.50 USD/toz pour les plus compétitifs comme Heraeus. En d'autres termes, les courtiers en or achètent de spot+0,14 % à spot+0,30 %.
En réalité, les courtiers en lingots paient plus que ces +0.14% à 0.30% de premiums. En effet, les raffineries utilisent leurs propres spot prices et ils sont généralement plus élevés que le cours de l’or international.
2 – « Or d'Occasion » et Or Recyclé
En dehors des raffineries, les courtiers peuvent obtenir de l'or en rachetant des métaux précieux provenant de clients pour les vendre directement à de nouveaux clients. Nous les nommons " barres d'occasion " et beaucoup de ces barres passent de mains en mains. Habituellement, les bullion dealers rachètent aux clients à un prix inférieur au spot price. Pour certaines pièces de monnaie, cela peut varier de -2 % à -10 %. Si nous suivons notre exemple de barres de 100 g, cela signifie que le marchand de lingots vous vendra à spot +2 à 10% une barre qu'il a achetée à spot-2 à -10%. L'or provenant de produits recyclés (rebuts, bijoux, appareils électroniques) est habituellement expédié à une raffinerie pour le transformer en barres fraîches. En général, il en coûte environ 10 à 20 % de moins que le prix de l'or aux courtiers pour obtenir des rebuts.
D'autres comme Cash Converters, en Europe, achèteront vos bijoux en or pour 50% moins cher que le cours de l'or.
3 - Or avec Discount
Souvent les clients qui achètent des quantités importantes en tant qu'individuel (50 kg) demanderont à obtenir de l'or à prix réduit. Pour certaines personnes, l'or discount est comme voir une licorne puisque beaucoup, beaucoup de fraudes sont impliquées dans ce type de transaction.Généralement originaires d'Afrique, les vendeurs attirent les acheteurs avec la promesse de vendre de l'or à 30% de réduction. Je me suis personnellement rendu en Afrique pour y faire affaires.... Ne perdez pas votre temps et ne mettez pas votre vie en danger. Il vaut mieux rester à Singapour. Dans un prochain article, je partagerai cette expérience ainsi que des détails sur la façon d'éviter les escroqueries.
Cependant, il est possible d'obtenir de l'or avec une remise de 2 à 10%. La solution est d'acheter directement aux mines. Pas des parts, mais leur production. Les grandes mines bien connues ne vendront pas aux courtiers en or. Ils vendent directement aux banques ou aux gouvernements. Par conséquent, les bullion dealers doivent se rendre dans des mines de petite/moyenne taille mais le risque est très élevé. Si vous avez la chance d'éviter tous les escrocs et de trouver un agent minier sérieux, vous devrez être assez solide pour surmonter les obstacles et supporter un risque élevé.
En effet, les distributeurs de lingots doivent d'abord trouver des mines qui respectent toutes les normes LBMA (pas d'enfants travaillant dans les mines, pas d’or illégal, pas de procédés chimiques...). Ensuite, les risques sont élevés : Ils devront payer la production à l'avance et attendre d'être livrés. Ils seront confrontés à des risques opérationnels (fermeture des mines), de gestion (faillite de l'entreprise) et de fraude (confiance dans l'entreprise). Surtout, le délai de livraison de l'or est assez long (6 mois à 1 an) et la quantité livrée par la mine peut être faible (l'équivalent de 1 à 5 millions de dollars). Il s'agit là de risques élevés que les courtiers ne sont généralement pas disposés à prendre.
La question est : Un client individuel peut-il contacter directement une raffinerie pour obtenir de l'or ?
La réponse générale est :Non.
Les raffineries ne traitent généralement pas avec des clients individuels. Pour éviter les tracas de conformité, ils traitent avec les entreprises.
Il faut savoir qu’ouvrir un compte auprès des raffineries prend énormément de temps. En effet, Valcambi ou Pamp peuvent prendre entre 6 mois et 1 an avant de donner leur approbation. Les procédures de conformité, de KYC et de LCB FT sont très contraignantes et fastidieuses car il s'agit d'un sujet sensible. Ensuite, vous devrez passer une commande d'un demi-million de dollars minimum par transaction et pour un montant total de 5 à 10 millions de dollars par an.
Pour une meilleure compréhension, vous pouvez faire la comparaison avec les banques. Lorsque vous avez besoin d'un emprunt, vous ne vous adressez pas directement aux banques centrales. Vous faites affaire avec les banques commerciales. C'est exactement la même chose dans le domaine des métaux précieux. Si vous voulez de l'or, vous contacterez des courtiers en lingots (intermédiaires) et la raffinerie jouera le rôle de la banque centrale.
En Conclusion
L’or que vous achetez à votre courtier provient de 3 principales sources. La source la plus intéressante avec le risque le plus faible est « l'or d’occasion »/or recyclé. Cependant, ce n'est pas le moyen le plus sûr pour le client d'acheter de l'or. La prochaine fois que vous vous rendrez chez votre courtier, vérifiez les éléments suivants : le premium par rapport au prix du marché, la fraîcheur des barres et si nécessaire, le prix auquel il rachètera votre lingot.
*Le spot price se réfère au cours international de l'or en temps réel (XAU/USD).
*L'or se réfère aux métaux précieux les plus négociés (or, argent, platine).
*Le premium est la marge appliquée par le courtier en or.